Olga Sedakova naît dans la famille d'un ingénieur militaire. Elle termine en 1973 ses études au département des études slaves à la faculté de philologie de l'université de Moscou et en 1983 est aspirant à l'institut d'études slaves et balkaniques de l'académie des sciences d'URSS.
Elle participe à des colloques et conférences internationaux en Russie et à l'étranger, ainsi qu'à des séminaires en Europe et aux États-Unis. Elle prend part à des festivals de poésie en Italie, en Grande-Bretagne, en Biélorussie, aux Pays-Bas et en Allemagne.
Olga Sedakova est membre depuis 1996 du comité de patronage de l'institut orthodoxe Saint-Philarète.